ಪ್ರೀಯ  ಓಧುಗರೇ,

    ಇಂದು ನಾವು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ಕುತೂಹಲಕಾರಿ ಪದದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸಲಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಅದು ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ NAV ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಬಂದಾಗ, ಕೆಲವು ಪದಗಳಿಗೆ ವಿಶೇಷ ಮಹತ್ವವಿದೆ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯ (NAV) ಅಂತಹ ಒಂದು ಪದವಾಗಿದೆ. ನೀವು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಘಟಕಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ, ಈ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತ ರೂಪ ಬರುತ್ತದೆ.

    ನಾವು  ಷೇರಿನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದಾಗ ನಮಗೆ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳು ಸಿಗುತ್ತದೆ. ಅದೇ ತರಹ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದಾಗ ಸಿಗುವ ಪಾಲು ಅಥವಾ ಷೇರ್ ಗಳನ್ನು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಘಟಕಗಳು(Units)  ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ.  ಇನ್ನೊಂಧು ರೀತಿಯಲ್ಲಿ  ಹೇಳುವುದಾದರೆ ಕಂಪೆನಿಯ ಷೇರುಗಳ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಷೇರುಗಳು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವಂತೆಯೇ, ಘಟಕಗಳು(Units) ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತವೆ.  NAV ಅಥವಾ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಘಟಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಘಟಕವನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಬೆಲೆ ಎಂದು ಸರಳವಾಗಿ ಹೇಳಬಹುದು. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಘಟಕವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಬೆಲೆಯೂ ಆಗಿರಬಹುದು. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚ ಅಥವಾ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಫಂಡ್ ಘಟಕಕ್ಕೆ ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಘಟಕಗಳು ರೂ 10/-ರ ಯುನಿಟ್ ದರದೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು AMC (ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಂಪನಿ) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನಿಧಿಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಏರುತ್ತದೆ.

ಅನೇಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನ NAV ಅನ್ನು ಷೇರುಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಗೊಂದಲಗೊಳಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವಾಗ, ಕಡಿಮೆ NAV ಎಂದರೆ ಅಗ್ಗದ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಹೂಡಿಕೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇದು ಏಕೆ ತಪ್ಪು ಎಂದು ನೋಡೋಣ.

    ಕಂಪನಿಯು ಷೇರು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರದಲ್ಲಿ(Stock Exchange) ಪಟ್ಟಿಮಾಡಿದಾಗ(Listing), ಅದರ ಷೇರುಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಖರೀದಿಸಲು ಲಭ್ಯವಾಗುತ್ತವೆ. ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಷೇರು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರದಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾಗಿದೆ.  ಷೇರುಗಳ ಷೇರುಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯು, ಬೇಡಿಕೆ-ಪೂರೈಕೆಗಳ ಸನ್ನಿವೇಶ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಂತಹ ಅಂಶಗಳು ಅದರ ಷೇರುಗಳ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಅದರ ಪುಸ್ತಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ(Book Value) ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ.  ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ನ NAV ಹೀಗೆ ಘಟಕದ ಪುಸ್ತಕ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನ NAVಗಿಂತ ಬಹಳ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆ ಎಂದರೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಚೌಕಾಶಿ ದರದಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿದೆ ಎಂದು ಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಆದರೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನ NAV ಗೆ ಇದು ಅನ್ವಯಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಅದರ NAV ಮೂಲಕ ನಿಧಿ ಎಷ್ಟು ದುಬಾರಿ ಅಥವಾ ಅಗ್ಗವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಸ್ಕೀಮ್‌ನ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು NAV ನಿಮಗೆ ಹೇಳುತ್ತದೆ. NAV ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಮಾತ್ರ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಯೋಜನೆಯು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಇದೆ ಎಂದು ಸಹ ಇದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನ NAV ಅದರ ಪುಸ್ತಕ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿದೆ(Book Value). ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವಾಗ  ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಮೊದಲು ಯೋಜನೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಮತ್ತು ಉತ್ಪತ್ತಿಯಾಗುವ ಆದಾಯದ ಬಗ್ಗೆ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕು, ಅದರ NAV ಅಲ್ಲ. ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಫಂಡ್‌ ಗಳಿಸಿದ ಆದಾಯವನ್ನು ನೋಡುವ ಮೂಲಕ ನೀವು ಇದನ್ನು ಮಾಡಬಹುದು. 

    ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು (NAV) ಪ್ರತಿದಿನವೂ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ದೈನಂದಿನ NAV ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ: ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3: 30 ಕ್ಕೆ ಮುಚ್ಚಿದಾಗ, ಎಲ್ಲಾ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೌಸ್‌ಗಳು ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪ್ರತಿದಿನವೂ ಅಂದಾಜು ಮಾಡುತ್ತವೆ. ಹಿಂದಿನ ದಿನದ ಮುಕ್ತಾಯದ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಮರುದಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತೆ ತೆರೆಯುತ್ತದೆ. NAV ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಸೂತ್ರ ಈ ಕೆಳಗಿನಂತಿದೆ.

ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯ = [ಸ್ವತ್ತುಗಳು- (ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು + ವೆಚ್ಚಗಳು)] / ಬಾಕಿ ಇರುವ ಘಟಕಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ

ಎಲ್ಲಾ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಎಲ್ಲಾ ಸ್ಕೀಮ್ ಗಳ NAVಯನ್ನು ರಾತ್ರಿ 8 ಗಂಟೆಯೊಳಗೆ ಪ್ರಕಟಿಸಬೇಕು.  ನೀವು ಆಂಫಿ ಇಂಡಿಯಾ ವೆಬ್ಸೈಟ್ ನಲ್ಲಿ(www.amfiindia.com) ಇದನ್ನು ನೋಡಬಹುದು.

NAV ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಭವಿಷ್ಯದ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ.